2020年4月20日，震撼全球的一幕发生了：纽约商品交易所（NYMEX）西德克萨斯中质原油（WTI）5月期货合约价格跌至-37.63美元/桶，创下历史新低。这是期货市场前所未有的事件，引发了人们对期货市场的担忧和质疑。

期货合约的本质

要理解期货原油跌成负数如何结算，首先需要了解期货合约的本质。期货合约是一种标准化的合约，规定了买卖双方在未来某个特定的日期以特定价格交易一定数量特定商品的权利和义务。

期货合约的主要作用是规避价格风险。例如，石油生产商可以通过卖出期货合约来锁定未来出售石油的价格，从而避免因价格下跌而蒙受损失。同样，石油消费者也可以通过买入期货合约来锁定购买石油的价格。

结算时刻的供需失衡

期货原油跌成负数的主要原因是结算时刻的供需失衡。2020年4月，由于新冠肺炎疫情的爆发，全球石油需求大幅下降，而随着沙特阿拉伯和俄罗斯之间的石油价格战，石油供应却大幅增加。这导致了石油市场严重的供过于求。

到了5月期货合约结算的日子，石油市场仍然处于供过于求的状态。由于没有人愿意以任何价格买入原油，期货合约的价格跌至了前所未有的负值。负值意味着，实际上是卖家向买家支付费用来买走他的原油。

结算方式

当期货合约结算时，双方有以下几种结算方式：

1. 实物交割：买卖双方按照合约规定的数量和价格进行实物商品的交割。对于原油这种大宗商品，实物交割并不常见。

2. 现金结算：买卖双方不进行实物商品的交割，而是按照合约规定的价格对差价进行结算。在期货原油跌成负数的情况下，卖方向买方支付差价，即支付买方为购买原油所承担的负值价格。

影响和应对

期货原油跌成负数是一个极端事件，对石油市场和投资者造成了重大影响。

对石油市场的影响：负油价事件暴露了石油市场机制的脆弱性。它表明，在极端情况下，市场供需失衡可能会导致非理性的价格波动。

对投资者的影响：负油价事件对期货市场投资者产生了负面影响。许多持有5月期货合约的投资者遭受了巨额损失。

为了应对类似事件的再次发生，期货市场采取了一些措施，包括：

• 调整保证金要求
• 限制投机交易
• 加强市场监管

期货原油跌成负数是一个罕见的事件，但它凸显了期货市场在极端市场条件下的风险。通过了解期货合约的本质、结算时刻的供需失衡以及不同的结算方式，投资者可以更好地理解这一事件的影响并采取适当的应对措施。