期货市场中，存在着一种独特的品种——追随原油的期货。顾名思义，这种期货的走势与原油价格有一定的关联性。它们并非直接反映原油供应或需求的变动。将深入探讨追随原油的期货的本质，揭开其与原油价格之间的内在联系。

一、追随原油的期货的本质

追随原油的期货指的是一种期货合约，其价格与原油价格密切相关，但并非直接反映原油的供需状况。这种期货的标的物通常是与原油相关联的商品或服务，例如石油产品（例如汽油、柴油）、石油运输服务或石油储存设施等。

在本质上，追随原油的期货是一种金融衍生品。它允许投资者推测原油价格的变动趋势，而无需实际购买或持有原油。通过持有该类期货合约，投资者可以对冲原油价格波动的风险或进行套利交易。

二、价格关联性：跟随原油而非定价原油

追随原油的期货价格与原油价格之间存在正相关关系。这意味着当原油价格上涨时，追随原油的期货价格往往也会上涨；反之亦然。重要的是要强调，追随原油的期货并不是原油价格的直接定价机制。

其价格关联性主要源于两个因素：成本和需求。随着原油价格的上涨，与原油相关的商品和服务（例如汽油、运输、储存）的成本也会增加。这将导致追随原油的期货价格上涨。当原油价格上涨时，投资者预期对原油相关商品和服务的需求也会增加，从而推动追随原油的期货价格进一步走高。

三、价格差异：供需因素影响

尽管追随原油的期货价格与原油价格存在正相关关系，但它们之间始终存在一定的价格差异。这种差异主要由供需因素决定。

例如，如果原油的供应突然中断，而与原油相关的商品和服务的供应保持稳定，那么追随原油的期货价格可能与原油价格大幅背离。这是因为供需失衡导致与原油相关的商品和服务的溢价，而原油本身的供应中断无法立即影响这些商品和服务的价格。

四、投资策略：谨慎追随，合理套利

对于投资者而言，追随原油的期货提供了风险和收益并存的投资机会。在投资该类期货品种时需要注意以下几点：

• 价格差异：投资者应意识到追随原油的期货价格与原油价格之间存在差异，并考虑供需因素的影响。
• 风险管理：追随原油的期货是杠杆化的金融衍生品，具有较大的价格波动リスク。投资者应做好充分的风险管理。
• 套利机会：追随原油的期货和原油期货之间的价格差异可以为投资者提供套利机会。套利交易需要专业的知识和精细的策略。
• 长期趋势：在进行投资决策时，投资者应考虑原油价格的长期趋势。追随原油的期货价格往往会跟随原油价格的整体趋势，但短期波动可能存在差异。

追随原油的期货是一种与原油价格密切相关的期货品种，但并非直接反映原油的供需状况。其价格关联性主要源于成本和需求因素，但供需失衡可能会导致价格差异。投资者在投资追随原油的期货时应审慎评估风险，并根据原油价格趋势和供需因素做出合理的投资决策。