正套和负套是期货交易中常见的套利策略，即同时买入和卖出不同到期日的同一品种合约，从中赚取合约间价差的收益。

正套

正套是指买入远月合约，同时卖出近月合约。适用于以下情况：

• 远月合约价格高于近月合约：表示市场预期未来价格上涨，此时做正套可以锁定买入远月交割的商品的成本，同时卖出近月合约获利。



• 近月合约供不应求：当现货市场上近月交割的商品稀缺时，近月合约价格会大幅上涨。此时做正套可以锁定买入远月交割的商品的较低成本，同时卖出高价的近月合约获利。

负套

负套是指卖出远月合约，同时买入近月合约。适用于以下情况：

• 远月合约价格低于近月合约：表示市场预期未来价格下跌，此时做负套可以锁定卖出远月交割的商品的价格，同时买入近月合约获利。
• 远月合约供过于求：当远月合约供应过剩时，远月合约价格会大幅下跌。此时做负套可以锁定卖出远月交割的商品的较高价格，同时买入低价的近月合约获利。

正套和负套的区别

正套和负套的区别在于买卖合约的顺序相反。正套是先买入远月合约，再卖出近月合约；而负套则是先卖出远月合约，再买入近月合约。

适合正套和负套的市场条件

基差较大：远月合约与近月合约之间存在较大价差，可以提供套利机会。

趋势清晰：当市场趋势明确时，做正套或负套可以锁定较大的利润。

流动性好：合约交易活跃，买卖容易，可以保证套利策略的顺利执行。

资金充足：由于正套和负套涉及两个合约同时买卖，因此需要充足的资金，避免资金链断裂。

正套和负套的风险

虽然正套和负套看起来是通过对冲来降低风险的策略，但仍有以下风险需要注意：

• 基差收窄：如果远月合约与近月合约之间的价差缩小或消失，则套利收益也会相应减少甚至消失。
• 价格波动：由于期货价格波动较大，正套和负套都可能面临较大的亏损风险。
• 市场失衡：如果一方合约供应过剩，另一方合约供不应求，则可能导致价差脱离合理范围，给套利带来风险。
• 交易手续费：正套和负套需要同时买卖两份合约，因此会产生较高的交易手续费，这会降低潜在利润。

正套和负套是期货交易中重要的套利策略，在特定的市场条件下可以有效获利。投资者在运用这些策略时，需要根据市场情况、风险承受能力和资金状况进行充分考虑，并谨慎操作，以避免潜在风险。