2020年4月20日，纽约商品交易所（NYMEX）的西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约5月合约到期时出现历史性事件：收盘价跌至每桶-37.63美元，这是有史以来首次出现负值。这一事件引发了市场极大的震动，也让许多投资者感到困惑：期货原油负值怎么交易？

理解负油价

要理解负油价，首先需要了解期货合约的本质。期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定数量标的物的条款。在原油期货市场中，标的物就是原油。

当期货合约到期时，买方有义务以合约中约定的价格买入标的物，而卖方有义务以该价格卖出标的物。如果到期时标的物的现货价格高于合约价格，那么买方可以以低价买入标的物，然后在现货市场上以更高的价格卖出，从而获利。反之，如果现货价格低于合约价格，那么卖方可以以高价卖出标的物，然后在现货市场上以更低的价格买入，从而获利。

负油价交易策略

在期货原油出现负值的情况下，交易者可以采用以下策略：

• 卖出合约：如果投资者认为原油价格还会继续下跌，他们可以卖出期货合约。当合约到期时，他们可以以高于负值的现货价格买入原油，从而获利。
• 持有合约：如果投资者认为原油价格会反弹，他们可以选择持有期货合约。当合约到期时，他们可以以高于负值的现货价格卖出原油，从而获利。
• 套期保值：对于原油生产商或消费者来说，他们可以使用期货合约进行套期保值，以对冲原油价格波动的风险。如果生产商预计原油价格会下跌，他们可以卖出期货合约，以锁定未来的销售价格。如果消费者预计原油价格会上涨，他们可以买入期货合约，以锁定未来的采购价格。

风险与注意事项

交易期货原油负值存在一定的风险，投资者在交易前需要充分考虑：

• 波动性：原油价格波动性较大，负油价交易可能会放大这种波动性，导致较大的亏损。
• 流动性：在负油价情况下，期货合约的流动性可能会下降，这可能会给交易带来困难。
• 交易费用：期货交易涉及交易费用，如手续费和佣金，这可能会影响交易的盈利能力。
• 监管：期货交易受到监管机构的监管，投资者需要遵守相关法规和要求。

期货原油负值交易是一种复杂且高风险的交易策略。投资者在交易前应充分了解其原理、风险和注意事项，并根据自己的风险承受能力和投资目标谨慎决策。