导言

PVC期货近期持续走弱，甚至出现跌停潮，引发市场高度关注。将深入剖析PVC期货点位弱势震荡的原因，从供需两方面进行全方位解读。

一、供需失衡：需求疲软，供应压力加大

1. 需求疲软

• 房地产行业低迷：房地产是PVC主要下游需求领域，近年来房地产行业持续下行，对PVC需求大幅减少。
• 基建投资放缓：基建领域是PVC另一主要下游需求领域，受宏观经济影响，基建投资增速放缓，导致PVC需求下滑。



• 出口受阻：受疫情影响，全球经济增长放缓，PVC出口需求受到抑制。

2. 供应压力加大

• 产能扩张：近年来，国内PVC产能持续扩张，导致供给端压力加大。
• 原油价格下跌：原油是PVC生产的主要原料，原油价格下跌降低了PVC生产成本，刺激了供应端的释放。
• 进口增加：国外PVC产能过剩，导致进口量增加，加剧了国内市场的供应压力。

二、成本支撑不足：原材料价格下跌，库存偏高

1. 原材料价格下跌

• 石油价格下跌：原油价格是PVC生产成本的重要组成部分，原油价格下跌降低了PVC生产成本。
• 乙烯价格下跌：乙烯是PVC生产的另一主要原料，乙烯价格下跌也降低了PVC生产成本。

2. 库存偏高

• 社会库存高企：截至2023年2月，国内PVC社会库存处于历史高位，表明市场供需失衡，库存压力较大。
• 港口库存增加：受进口增加和需求疲软影响，国内港口PVC库存也持续增加。

三、技术面走弱：跌破关键支撑位

1. 跌破关键支撑位

• PVC期货价格跌破5000元/吨的关键支撑位，技术面转弱。
• 跌破支撑位后，空头情绪占据主导，进一步打压价格。

2. 均线系统下行

• 5日均线、10日均线、20日均线等均线系统下行，表明市场整体趋势偏弱。
• 均线系统下行，给市场参与者带来负面信号，加剧了抛售情绪。

四、资金面偏紧：资金流出加剧

1. 资金流出加剧

• 宏观经济走弱：宏观经济走弱导致市场风险偏好下降，资金流出风险资产，包括PVC期货。
• 监管趋严：监管部门对期货市场的监管持续趋严，导致部分资金出于避险考虑而流出市场。

2. 空头持仓增加

• 空头持仓增加表明市场参与者对PVC期货后市走势悲观，进一步加剧了抛售压力。
• 空头持仓增加，给市场带来了更多的卖盘，压低了价格。

五、后市展望：弱势震荡，谨慎操作

综合上述因素，PVC期货点位预计将继续弱势震荡。供需失衡、成本支撑不足、技术面走弱、资金面偏紧等因素将继续对价格构成压力。

市场参与者在操作PVC期货时应保持谨慎，避免盲目追涨杀跌。建议密切关注市场供需变化、成本变动、资金流向等因素，把握市场趋势，理性操作。