国库券是政府发行的固定收益证券，被视为低风险的投资。当市场利率上升时，国库券通常会变得更具吸引力。

利率与国库券价格的关系

利率和国库券价格之间存在着反向关系。当利率上升时，国库券价格就会下跌。这是因为投资者可以以更高的利率购买新发行的国库券，从而降低了现有国库券的吸引力。

利率上升时国库券的吸引力

当利率上升时，国库券可以提供以下优势：

• 更高的收益率：新发行的国库券收益率将提高，从而增加投资回报。
• 对冲通胀：国库券收益率通常高于通胀率，这有助于保护投资免受通胀侵蚀。
• 低风险：国库券被视为低风险的投资，因为它们是由政府发行的。

国库券期货

国库券期货是一种金融合约，它允许投资者在未来某个日期以预定的价格买卖国库券。当市场利率上升时，国库券期货的价值通常会下降。

如何利用国库券期货？

投资者可以通过以下方式利用国库券期货来对冲利率上升风险：

• 卖出国库券期货：通过卖出国库券期货，投资者可以锁定未来某个日期的国库券价格。如果市场利率上升，国库券期货价值将下降，而投资者将从中获利。
• 买入国库券期货：通过买入国库券期货，投资者可以对冲现有国库券下跌的风险。如果市场利率上升，国库券期货价值将下降，从而抵消现有国库券价格的下跌。

案例示例

假设一位投资者持有 100 万美元的 10 年期国库券，收益率为 2%。如果市场利率上升 1% 至 3%，国库券价格将下跌约 9.3%。

如果投资者在市场利率为 2% 时卖出 10 万美元的 10 年期国库券期货，并在利率上升至 3% 时平仓，他们将获得约 9,300 美元的利润。这将抵消国库券因价格下跌而造成的损失。

当市场利率上升时，国库券期货可以成为一种有用的工具，帮助投资者对冲利率风险并增加投资回报。通过理解利率与国库券价格之间的关系，投资者可以利用国库券期货来保护自己的投资并从利率上升中获益。