恒生指数期货是追踪香港恒生指数表现的金融衍生品，而主力合约指的是在所有到期月合约中交易量和成交额最大的合约。恒生指数期货主力合约代码通常以“HSI”开头，后跟代表到期月份的英文缩写，如“HSH3”代表2023年3月到期的主力合约。

合约规格

恒生指数期货主力合约的合约规格如下：

• 合约规模： 50 倍恒生指数点值
• 最小变动单位： 1 点
• 交易时间： 香港上午 9:00 至下午 4:15（香港时间）

交易机制

恒生指数期货通过期货交易所进行交易，交易员买卖期货合约，以对冲恒生指数价格波动的风险或进行投机。期货合约的买卖双方在合约到期日进行结算，结算价格为合约到期日的恒生指数收盘价。

到期月

恒生指数期货主力合约的到期月份为季度月份，即3月、6月、9月和12月。每个到期月会有一个对应的主力合约，随着合约到期的临近，主力合约会逐渐转至下一到期月。

主力合约切换

当主力合约到期日期临近时，交易所会进行主力合约切换。切换通常在到期日前的两到三个交易日进行，届时交易量和成交额最大的下一到期月合约将成为新的主力合约。

举个例子

假设当前日期为 2023 年 2 月 15 日，目前的主力合约为 HSH3（2023 年 3 月到期）。随着 3 月到期日的临近，交易量和成交额逐渐转移至 HSH6（2023 年 6 月到期）合约。在 3 月到期日前的两到三个交易日，HSH6 将成为新的主力合约，交易员的关注点也会随之转移。

重要性

恒生指数期货主力合约在金融市场中具有重要意义：

• 市场指标： 主力合约价格反映了市场对恒生指数未来走势的预期。
• 风险管理： 投资者可以通过交易主力合约来对冲恒生指数价格波动的风险。
• 投机机会： 对于投机者而言，主力合约提供了对恒生指数价格波动的投机机会。
• 流动性： 主力合约通常具有较高的交易量和流动性，确保了交易的便捷性。