商品期货是一种金融衍生品，允许交易者对商品的未来价格下注，这些商品包括石油、黄金、谷物和用于制造其他产品的原材料。在商品期货交易中，存在两种主要角色：多头和空头。

多头：押注价格上涨

多头相信未来某一特定商品的价格会上涨。他们通过购买期货合约来押注上涨。当商品价格上涨时，多头从中获利。他们最终的目标是价格上涨后卖出合约，产生利润。

空头：押注价格下跌

空头与多头相反，他们相信某一特定商品的价格会下跌。他们通过出售期货合约来押注下跌。当商品价格下跌时，空头从中获利。他们的目标也是在价格下跌后买回合约，并从中获利。

多头和空头的表述

• 多头头寸：买入期货合约
• 空头头寸：卖出期货合约

多头和空头的术语

• 牛市：多头主导的市场，价格预期上涨
• 熊市：空头主导的市场，价格预期下跌

期货合约

理解多头和空头的重要组成部分是理解期货合约。这是一份法律协议，双方同意在未来某个日期以特定价格买卖特定数量的标的商品。

• 合约大小：期货合约指定要买卖的商品数量。例如，原油期货合约的规模为 1,000 桶。
• 到期日：期货合约在特定日期到期。到期时，持有人要么交割商品，要么在相反方向平仓。
• 履约价格：期货合约上的价格，买方和卖方同意在到期时买入或卖出标的商品。

商品期货的优势

• 对冲风险：投资者可以利用商品期货来对冲其商品风险敞口。例如，制造商可以通过买入商品期货合约来锁定原材料价格，避免价格波动带来的损失。
• 收益机会：商品期货可以通过投机获取利润。通过正确预测价格走势，交易者可以从价格波动中受益。
• 杠杆作用：期货合约通常要求较小的保证金（存款），提供相对较高的杠杆作用。这意味着交易者可以使用较少的资金进行更大量的交易。

商品期货的风险

• 价格波动：商品价格高度波动，这可能会导致重大收益或损失。
• 杠杆作用：虽然期货合约提供了杠杆作用的优势，但它也放大了损失。交易者可能会损失多于其保证金的金额。
• 流动性：并非所有商品期货合约都具有相同的流动性。某些合约可能流动性较低，买入或卖出可能困难。

在商品期货交易中，多头和空头是两个相互作用的角色。多头押注商品价格上涨，而空头则押注下跌。期货合约是多头和空头之间达成交易的基础。虽然商品期货可以提供收益机会，但它也涉及重大风险。交易者应充分了解这些风险并根据自己的风险承受能力进行交易。