市场结构差异

外盘原油市场（如 WTI）和内盘原油市场（如上海国际能源交易中心 INE 的原油期货）具有不同的结构。

• 外盘市场：全球化，参与者众多，流动性强，直接反映全球供需状况。
• 内盘市场：相对较小，参与者以国内为主，流动性较差，受到国内政策和经济因素影响较大。

定价机制不同

外盘原油期货价格由全球供需关系决定，而内盘原油期货价格则受到更多外部因素的影响，包括：

• 政府调控：国家发改委可以对国内成品油价格进行调控，影响国内原油需求和价格。
• 关税和配额：进口原油需缴纳关税，配额制度也限制了进口量，影响国内原油供给和价格。
• 人民币汇率：原油以美元计价，人民币汇率波动也会影响内盘原油价格。

参与者不同

外盘原油市场参与者包括全球石油生产商、贸易商、投资机构和对冲基金。而内盘原油市场参与者主要是国内炼油厂、石油公司和投机者。

• 外盘市场：机构投资者和对冲基金交易量较大，对价格有较强影响力。
• 内盘市场：散户投资者占比高，投机行为较多，容易造成价格波动。

信息不对称

外盘原油市场信息透明度高，全球资讯迅速传播。而内盘原油市场信息相对闭塞，一些重要信息可能仅掌握在少数机构手中，导致价格失真。

市场情绪

市场情绪对价格也有影响。当外盘原油市场情绪乐观，预计未来需求强劲时，价格会上涨。而内盘原油市场情绪容易受到国内经济状况和政策变化的影响。

其他因素

一些其他因素也会影响内盘原油价格与外盘原油价格之间的差异，例如：

• 库存水平：国内原油库存水平高低会影响供需关系，进而影响价格。
• 季节性因素：夏季用油高峰期，国内原油需求增加，价格可能上涨。
• 地缘事件：国际冲突或重大事件可能影响全球原油供需，进而影响内外盘原油价格。

外盘原油涨内盘跌的原因在于市场结构、定价机制、参与者、信息不对称、市场情绪和其他因素的差异。投资者在参与原油期货交易时，需要充分理解这些差异，以避免不必要的损失。