什么是基差？

基差是指期货价格与现货价格之间的差价。当期货价格高于现货价格时，基差为正；当期货价格低于现货价格时，基差为负。

基差变大的影响

对于期货空头（卖出期货合约的人）来说，基差变大是一个不好的消息。这是因为：

1. 亏损扩大

当基差变大时，这意味着现货价格上涨，而期货价格相对滞后。这会导致期货空头在平仓时面临更大的亏损。

2. 保证金追加

期货交易需要缴纳保证金。当基差变大，期货价格下跌时，空头持仓的价值也会降低。如果空头的保证金不足以覆盖亏损，则需要追加保证金。

3. 强制平仓

如果空头无法追加保证金，交易所可能会强制平仓。这意味着空头将被迫以亏损的价格卖出期货合约，导致更大的损失。

如何应对基差变大？

为了应对基差变大带来的风险，期货空头可以采取以下措施：

1. 缩小仓位

当基差开始变大时，空头可以考虑缩小仓位，减少潜在的亏损。

2. 滚动合约

期货合约有到期时间。空头可以考虑滚动合约，将到期的合约平仓，同时卖出更远期的合约。这样可以降低基差变大带来的风险。

3. 套期保值

空头可以通过买入现货来对冲期货空头头寸。这样可以抵消基差变大的影响。

4. 严格控制风险

期货交易风险较大，空头必须严格控制风险。这包括设定止损点，管理仓位大小，以及时刻关注市场动态。

案例分析

假设某空头在价格为100元的期货合约上卖出10手。现货价格为95元，基差为5元。

如果基差突然变大到10元，这意味着现货价格上涨到105元。此时，期货空头的亏损将从500元（5元 x 10手）增加到1000元（10元 x 10手）。

如果空头没有及时缩小仓位或采取其他应对措施，可能会面临保证金追加或强制平仓的风险。

基差变大对期货空头来说是一个严重的风险。空头必须充分了解基差变大的影响，并采取适当的措施来管理风险。通过缩小仓位、滚动合约、套期保值和严格控制风险，空头可以降低基差变大带来的损失。