期货市场中，Pat打损（PLA，Profit Loss Allocation）是一种常见的交易策略，利用该策略可以有效规避风险，提高资金利用率。

一、什么是期货Pat打损

Pat打损是指在期货交易中，同时持有同合约不同方向的头寸，包括买入和卖出，或买涨和买跌。由于同时持有相反方向的头寸，当行情波动较大时，其中一个方向的浮亏会抵消掉另一个方向的浮盈，从而降低整体风险。

二、Pat打损的优点

• 降低风险：通过同时持有相反方向的头寸，可以有效降低行情波动的风险。



• 提高资金利用率：Pat打损可以在同一笔资金内同时进行多空交易，提高资金利用率。
• 套期保值：对于已经持有现货资产的投资者，Pat打损可以作为一种套期保值策略，降低现货资产价格波动的风险。

三、Pat打损的策略

1. 平仓方式

• 全部平仓：当行情波动较小时，可以全部平仓离场。
• 部分平仓：当行情波动较大时，可以部分平仓，保留一部分头寸继续交易。
• 滚动平仓：当行情趋势明确时，可以滚动平仓，逐步降低风险。

2. 头寸调整

• 加仓：当行情波动较大，其中一个方向的浮亏较小时，可以适量加仓。
• 减仓：当行情波动较大，其中一个方向的浮亏较大时，可以适量减仓。
• 换仓：当行情趋势变化时，可以换仓至新的合约，继续进行Pat打损。

3. 风险控制

• 止损设置：为每个头寸设置止损，控制最大亏损。
• 资金管理：根据自己的风险承受能力和资金情况合理分配资金。
• 心理控制：保持冷静，不要被行情波动干扰交易决策。

实例演示

假设小明持有10手豆粕期货多头合约，但担心行情大幅下跌。于是，小明采用Pat打损策略，同时卖出5手豆粕期货空头合约。

• 行情上涨：随着豆粕期货价格上涨，多头合约浮盈增加，空头合约浮亏增加。但由于浮盈和浮亏相互抵消，小明的整体风险较小。
• 行情下跌：随着豆粕期货价格下跌，多头合约浮亏增加，空头合约浮盈增加。浮盈和浮亏依然相互抵消，小明降低了行情下跌带来的损失。
• 平仓策略：当豆粕期货价格波动不大时，小明可以全部平仓离场。当豆粕期货价格大幅上涨时，小明可以首先平仓空头合约，然后部分平仓多头合约。

注意事项

• Pat打损虽然可以降低风险，但并不是无风险的策略。行情极端波动时，仍可能出现较大的亏损。
• Pat打损需要一定的资金实力和交易经验，不适合新手投资者。
• Pat打损策略应根据实际市场情况灵活调整，不应机械化执行。