国库券期货是一种金融衍生品，它允许投资者对未来国库券价格进行投机或对冲。为了充分利用国库券期货，了解如何计算合约价值至关重要。

合约价值

国库券期货合约的价值由以下公式计算：

合约价值 = 100,000 合约价格 交割月份的年化收益率 / 360

其中：

• 100,000 是每张合约所代表的国库券面值



• 合约价格是合约的市场价格
• 交割月份的年化收益率是交割月份国库券的年化收益率
• 360 是每年的天数

示例

假设一张 10 年期国库券期货合约的市场价格为 98.00，交割月份的年化收益率为 2.50%。计算该合约的价值：

合约价值 = 100,000 98.00 2.50% / 360

= 100,000 98.00 0.025 / 360

= 2,500

该合约的价值为 2,500 元。

合约价值的重要性

合约价值对于国库券期货交易者至关重要，因为它：

• 确定了合约的初始成本
• 允许交易者计算潜在的利润或损失
• 为风险管理提供了依据

交割利润计算

当合约到期时，交易者可以选择交割实际的国库券或对冲其头寸。如果交易者选择交割，交割利润由以下公式计算：

交割利润 = (合约价值 - 实际国库券价值) 合约数量

其中：

• 合约价值是合约到期时的价值
• 实际国库券价值是交割时实际国库券的价值
• 合约数量是交易者持有的合约数量

示例

假设交易者持有一张 10 年期国库券期货合约，合约价值为 2,500 元。交割时，实际国库券价值为 2,450 元。计算交割利润：

交割利润 = (2,500 - 2,450) 1

= 50

交易者的交割利润为 50 元。

了解国库券期货合约价值的计算对于成功交易至关重要。通过使用提供的公式，交易者可以确定合约的成本、潜在的利润或损失，并为风险管理制定明智的决策。