市场概述

近期，随着中国经济复苏预期增强，工业生产活动逐步恢复，对铅的需求也随之增加。据中国汽车工业协会数据显示，3月份我国新能源汽车产销分别完成47.7万辆和45.3万辆，同比分别增长148.4%和146.6%。新能源汽车的快速增长带动了对铅电池的需求，从而支撑了铅价走强。

基本面分析

供应端：

• 受海外疫情影响，秘鲁、墨西哥等铅矿产出国供应受限。
• 国内部分铅矿山受雨季影响，开采进度放缓。

需求端：

• 中国经济复苏带动铅下游需求回暖，尤其是汽车和电池行业。
• 海外主要国家经济复苏步伐加快，对铅需求也将有所提振。

技术分析

从技术面来看，铅价近期在20000元/吨附近震荡整理。若能突破该压力位，则有望进一步上行至21000元/吨上方。不过，短期仍需关注上方20500元/吨的强压力位。

操作建议

综合基本面和技术分析，南华期货建议：

• 震荡偏多：若铅价突破20000元/吨，则建议逢低买入。
• 止盈目标：20500-21000元/吨
• 止损位置：19500元/吨

风险提示

• 海外疫情出现反弹，导致需求下降。
• 国内经济復甦不及预期，抑制铅需求。
• 美元指数大幅反弹，引发大宗商品买盘观望情绪。

后续关注

• 中国经济复苏进展
• 海外疫情形势
• 美元指数走势