在金融市场中，期货是一种标准化的合约，允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖特定的资产。远期期货是期货合约的一种，其价格基于该资产的现货价格和持有该合约至到期日的成本。

定价公式

远期期货的定价公式如下：

远期价格 = 现货价格 (1 + 无风险利率 (到期日 - 交易日) / 360)

其中：

• 远期价格：合约到期时的预期价格



• 现货价格：合约交易时的资产现货价格
• 无风险利率：持有该合约至到期日的无风险利率，通常使用国债收益率
• 到期日：合约到期的时间
• 交易日：合约交易的时间

公式解析

该公式反映了远期期货价格由以下因素决定：

• 现货价格：这是合约交易时的资产当前价值。
• 无风险利率：持有该合约至到期日的成本，通常用国债收益率来衡量。
• 时间：合约持有到期日的时长。

公式应用

以下是一个使用该公式的示例：

假设今天是 2023 年 3 月 1 日，某商品的现货价格为 100 美元，持有该资产 90 天的无风险利率为 2%。要计算 90 天后该商品的远期价格，我们可以使用以下公式：

远期价格 = 100 (1 + 0.02 (90/360)) = 100.50 美元

这意味着，根据当前的市场条件，该商品预计在 90 天后将以 100.50 美元的价格交易。

影响因素

远期期货价格可能会受到以下因素的影响：

• 供求：资产的供求关系会影响其现货价格，从而影响远期价格。
• 通胀：通胀预期会影响无风险利率，从而影响远期价格。
• 市场情绪：交易者的情绪和预期会影响远期价格的波动。

应用场景

远期期货定价公式在以下情况下有广泛的应用：

• 锁定价格：企业和投资者可以使用远期期货来锁定未来购买或出售资产的价格。
• 套期保值：远期期货可以用来对冲资产价格波动的风险。
• 投机：交易者可以基于对未来价格的预期进行远期期货交易。

远期期货的定价公式是一个重要的工具，用于确定未来特定资产的价格。它考虑了现货价格、无风险利率和时间因素。通过理解这个公式，交易者和投资者可以做出明智的决策，并利用远期期货来管理风险和实现投资目标。