远月期货买近抛远是期货交易中一种常见的操作策略，其核心思想是在期货远月价格高于近月价格时，买入近月合约并卖出远月合约，从而获利。

操作原理

在远月期货买近抛远的策略中，交易者通过以下步骤进行操作：

• 第一步：买入近月期货合约，此时远月价格高于近月价格。
• 第二步：卖出远月期货合约，数量与近月合约相同。

随着时间的推移，如果远月价格继续高于近月价格，那么近月合约的价值会逐渐上涨，远月合约的价值会逐渐下降。此时，交易者可以平仓近月合约并平仓远月合约，获取价差收益。

远月溢价

遠月溢價是指遠月期貨價格高於近月期貨價格的現象。造成遠月溢價的因素有很多，包括：

• 倉儲成本：持有實物商品需要支付倉儲費用，遠月合約距離交割日更遠，因此倉儲成本更高。
• 融資成本：持有遠月合約需要支付利息，遠月合約距離交割日更遠，因此融資成本更高。
• 供需預期：如果市場預期未來供應緊張，遠月合約的價格會上漲，形成溢價。
• 季節性因素：某些商品在特定季節需求量大，導致遠月合約的價格上漲。

操作策略

在進行遠月期貨買近拋遠操作時，需要考慮以下因素：

• 遠月溢價的持續性：遠月溢價是否持續存在，直接影響交易的收益。
• 交易成本：交易手續費、印花稅等成本會降低交易的收益。
• 風險管理：遠月期貨買近拋遠存在價格波動的風險，需要做好風險管理。

案例

假设某商品的近月期货合约价格为 100 元/吨，远月期货合约价格为 105 元/吨。交易者使用远月期货买近抛远的策略，买入 100 吨近月合约，卖出 100 吨远月合约。

随着时间的推移，如果远月价格继续高于近月价格，那么近月合约的价格上涨，远月合约的价格下跌。假设 3 个月后，近月合约价格为 110 元/吨，远月合约价格为 103 元/吨。

此时，交易者平仓近月合约，获取 10 元/吨的收益，平仓远月合约，亏损 2 元/吨。交易者的总收益为 10 元/吨 100 吨 - 2 元/吨 100 吨 = 800 元。

远月期货买近抛远是一种利用远月溢价获利的期货交易策略。在进行此类交易时，需要考虑远月溢价的持续性，交易成本和风险管理等因素。