升贴水是指现货价格与期货价格之间的价差。锌锭对期货升贴水表示现货锌锭的价格高于或低于同月期货合约的价格，反映了现货市场与期货市场的供需关系。

沪锌升贴水

• 3月28日沪锌升贴水：60元/吨

沪锌升贴水为正，表明现货锌锭价格高于沪锌期货合约价格。这表明现货市场对锌锭的需求大于供应，导致现货价格上涨。

LME锌升贴水

• 3月28日LME锌升贴水：230美元/吨

LME锌升贴水也为正，表明现货锌锭价格高于LME锌期货合约价格。这表明全球现货锌锭市场存在供应短缺，推高了现货价格。

影响因素

现货供需

• 供应：炼厂产量、进口量、库存量
• 需求：镀锌厂、合金厂、电池厂等消费行业的需求

期货市场情绪

• 市场预期：对锌价走势的乐观或悲观情绪
• 仓位：多头（认为价格会上涨）和空头（认为价格会下跌）的仓位比例

其他因素

• 仓储成本：现货锌锭的仓储费用
• 套利活动：在现货市场和期货市场之间进行无风险套利的机会
• 季节性因素：不同季节对锌锭需求的影响

意义

行业景气度

锌锭升贴水正值反映了现货市场需求旺盛，行业景气度较高。负值则表明市场供应过剩，行业景气度较低。

投资策略

当升贴水正值且处于较高水平时，可能表明现货市场存在套利机会。投资者可以考虑在现货市场买入锌锭，同时在期货市场卖出同月期货合约，以获利于现货价格与期货价格之间的差价。

风险管理

当升贴水正值且大幅波动时，表明现货市场供需不稳定。投资者应注意市场风险，控制仓位规模，避免因价格剧烈波动而造成损失。