导言

锌锭对期货升贴水表是反映锌锭现货价格与期货价格关系的重要指标。当升贴水为正值，表示现货价格高于期货价格；当升贴水为负值，表示现货价格低于期货价格。

现货市场概况

5 月 14 日，国内锌锭现货市场呈现震荡上行的趋势。华南地区主流交易品牌锌锭报 24620-24650 元/吨，较前一交易日上涨 50 元/吨。主要原因是市场库存小幅下降，贸易商报价较为挺价。华北地区主流交易品牌锌锭报 24430-24460 元/吨，较前一交易日上涨 30 元/吨。

期货市场概况

上期所锌锭 2405 合约今日开盘于 24395 元/吨，最高上涨至 24580 元/吨，最低下探至 24365 元/吨，收盘于 24540 元/吨，较前一交易日上涨 115 元/吨。今日成交量 27542 手，持仓量 23762 手。

锌锭对期货升贴水

5 月 14 日，锌锭现货价格高于期货价格，华南地区升贴水报 75 元/吨，华北地区升贴水报 85 元/吨。

影响因素分析

现货库存：市场库存小幅下降，给了贸易商挺价的空间，对锌锭现货价格形成支撑。

期货持仓：期货持仓量相对稳定，表明市场情绪较为稳定，对锌锭价格影响不大。

宏观环境：欧美经济数据表现良好，提振了对全球经济复苏的预期，对有色金属市场形成利好。

后续展望

短期来看，锌锭市场受库存下降和宏观环境利好的支撑，预计锌锭现货价格将继续保持震荡上行的趋势。升贴水方面，随着现货价格的上涨，贸易商的利润空间缩小，预计升贴水将有所收窄。

长期来看，全球经济复苏的态势将影响锌锭的需求，预计锌锭市场将维持较好的基本面格局。同时，后续的库存变化、期货持仓以及宏观政策等因素也将对锌锭价格产生一定的影响。

注意事项

仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。