国债期货是一种以国债为标的物的金融衍生品，它允许投资者在未来某个特定日期以特定价格买卖国债。我国国债期货于2013年在上海期货交易所（SHFE）上市交易。

交易所

我国国债期货目前仅在上海期货交易所（SHFE）上市交易。SHFE是国内最大的期货交易所，也是全球第二大期货交易所。

合约类型

我国国债期货目前有两种合约类型：

• 10年期国债期货（T）：以10年期国债为标的物，合约单位为100张国债，每张国债面值为100元。
• 5年期国债期货（TF）：以5年期国债为标的物，合约单位为100张国债，每张国债面值为100元。

合约到期日

国债期货合约均为季度合约，到期日为每年3月、6月、9月和12月的第三个星期四。

交易机制

国债期货采用电子撮合交易机制，投资者可以在交易时间内通过交易所的电子交易平台进行买卖。交易时间为每周一至周五的上午9:00至下午3:00。

交易单位

国债期货的交易单位为1手，每手为100张国债。

保证金制度

国债期货交易实行保证金制度，投资者在开仓时需要缴纳一定比例的保证金。保证金比例由交易所规定，目前为10%。

结算方式

国债期货采用实物交割结算方式，即合约到期时，买方需要向卖方交付国债，卖方需要向买方支付货款。

投资价值

国债期货具有以下投资价值：

• 对冲风险：国债期货可以帮助投资者对冲利率风险，当利率上升时，国债价格下跌，国债期货多头可以获利。
• 套利机会：国债期货与现货市场之间存在套利机会，投资者可以通过买入现货国债，卖出国债期货，当现货国债价格上涨时获利。
• 杠杆效应：国债期货采用保证金交易，投资者可以使用较少的资金撬动较大的头寸，获得较高的收益率。

风险提示

国债期货交易也存在一定的风险：

• 价格波动：国债期货价格受利率、经济状况等因素影响，可能发生较大的波动。
• 杠杆风险：保证金交易可以放大收益，但也会放大亏损，投资者应根据自己的风险承受能力谨慎操作。
• 交割风险：合约到期时，投资者需要实物交割，如果无法交割，可能会面临违约风险。

国债期货是一种重要的金融衍生品，具有对冲风险、套利机会和杠杆效应等投资价值。投资者在参与国债期货交易之前，应充分了解其交易规则和风险，谨慎操作，理性投资。