什么是期货换月？

期货换月是指期货合约到期时，市场参与者将到期合约平仓，并转入下一个交割月合约的过程。换月通常发生在合约到期前的几个交易日内。

期货换月时间段

不同的期货品种，换月时间段不同，但一般集中在以下几个时间段：

• 主力合约换月：一般在合约到期前的5-7个交易日开始。
• 次主力合约换月：一般在合约到期前的3-5个交易日开始。



• 小合约换月：一般在合约到期前的1-3个交易日开始。

换月最佳时间

期货换月最佳时间没有固定的规定，需要根据市场情况和交易者的个人策略而定。一般来说，以下几个时间点可以作为参考：

• 合约到期前3-5个交易日：此时市场流动性较好，换月成本相对较低。
• 合约到期前1-2个交易日：流动性进一步下降，换月成本可能有所增加。
• 合约到期日当天：流动性极差，换月成本最高，不建议在当天换月。

换月策略

1. 贴水换月：

当次月合约价格低于本月合约价格时，称为贴水。此时，可以平仓本月合约，并买入次月合约，以锁定利润或降低成本。

2. 升水换月：

当次月合约价格高于本月合约价格时，称为升水。此时，可以平仓本月合约，并卖出次月合约，以获取利润或对冲风险。

3. 空头换月：

当预期后市下跌时，可以平仓本月多头合约，并买入次月空头合约，以继续持有空头头寸。

4. 多头换月：

当预期后市上涨时，可以平仓本月空头合约，并买入次月多头合约，以继续持有多头头寸。

换月注意事项

• 流动性风险：换月期间流动性可能下降，导致成交困难或换月成本增加。
• 价格波动：换月期间价格波动可能加大，投资者需要做好风险管理。
• 保证金要求：换月时可能会增加保证金要求，投资者需要提前做好准备。
• 手续费：换月涉及平仓和开仓，需要缴纳手续费，投资者需要计入成本。
• 技术准备：换月涉及复杂的交易操作，投资者需要提前做好技术准备，避免操作失误。

期货换月是期货交易中的常见操作，投资者需要了解换月的时间段、最佳时间和策略。通过合理安排换月时间和选择合适的策略，可以降低换月成本，提高交易效率。但需要注意的是，换月涉及市场风险，投资者在操作前应做好充分准备，谨慎决策。